Fortaleza del dólar estadounidense respaldada por mayores rendimientos de los bonos del Tesoro Nóminas no agrícolas

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Hoy en día, hay mucha discusión sobre el dólar estadounidense y su fortaleza o debilidad. Esto no es nada nuevo. De hecho, se han escrito muchos artículos a lo largo de los años que explican este tema. Sin embargo, me gustaría dar un paso más y explicar el impacto del dólar estadounidense en los flujos comerciales y la economía en su conjunto. Eso es lo que explorará esta sección.
El dólar estadounidense siempre ha sido una moneda comercial muy confiable. Sin embargo, los últimos meses han visto la fortaleza del dólar estadounidense frente a otras monedas. Esto se puede explicar de muchas formas. Sin embargo, quiero centrarme en el impacto en los flujos comerciales que se refleja en los bonos del Tesoro y el aumento de los efectos comerciales. En un artículo reciente titulado «Un dólar fuerte perjudica el comercio internacional», expliqué que un dólar estadounidense más fuerte a menudo conduce a una reducción de los flujos de comercio exterior.
La reducción de los flujos de comercio exterior generalmente se refiere a la diferencia en los precios de compra y venta de bienes entre países. A medida que disminuyen los flujos comerciales, aumentará la diferencia de precios entre los dos lados del comercio. Esto significa que los países con un valor en dólares más bajo no tienen superávit comercial entre ellos. Esto reduce su capacidad para aumentar la riqueza nacional. En un artículo publicado titulado «Crecimiento y liquidez de los flujos de salida de los operadores de Forex: Implicaciones para el dólar estadounidense», discutimos las implicaciones para el dólar. America.
Nuestra discusión actual se basa en el análisis de datos de las dos últimas décadas. Sabemos que durante ese período, el dólar estadounidense se negoció con mucho éxito frente a la mayoría de las principales monedas. Sin embargo, también hay un período de fortaleza del dólar estadounidense, conocido como el Gran Período Regulatorio. Durante este período, los precios del papel comercial fueron bajos y el dólar estadounidense se negoció con éxito frente a la mayoría de las principales monedas.
En el gráfico anterior se desprende claramente que hay períodos en los que el comercio entre el dólar estadounidense y las principales divisas se lleva a cabo sin ninguna interrupción en el comercio. Esto es cuando los operadores especulan sobre la posibilidad de que la tendencia continúe y colocan órdenes durante la apertura. Si son correctos y los socios comerciales del dólar estadounidense se mueven en conjunto, el valor implícito del dólar estadounidense aumentará y viceversa.
Estos valores implícitos se denominan funciones de forma cero y pueden introducirse en cualquier ecuación cuadrática mediante varios métodos simples. Uno de esos métodos es a través de la llamada función logística, ya que tiene las buenas propiedades de una función logarítmica. Una ecuación cuadrática también puede ajustarse a dicha función, tomando las primeras derivadas de las variables xey. La pendiente de la línea que conecta dos puntos A y B se llama función parabólica de la línea. La función parabólica de la línea tiende a converger a una línea recta en el valor A. Por lo tanto, la pendiente del indicador de déficit comercial en dólares estadounidenses refleja la fortaleza del dólar estadounidense en las transacciones internacionales.
La mayoría de los indicadores de déficit comercial del dólar estadounidense se basan en la teoría del principal socio comercial. La teoría es que el dólar estadounidense se fortalece cuando es comprado por los bancos centrales de su país socio comercial. Por ejemplo, si el Banco Central de la India compra una determinada moneda, se apreciará frente al dólar estadounidense. Si el dólar estadounidense del Banco Central compra una gran cantidad de moneda local india y la demanda de dong indios es alta, significa que el dólar estadounidense se fortalecerá en el comercio internacional.
Del mismo modo, si los bancos centrales de Suiza, Japón y otros países compran una gran cantidad de libras esterlinas, se espera que reduzcan el valor de la libra esterlina frente al dólar estadounidense. Por lo tanto, la mayor parte del indicador de déficit comercial del dólar estadounidense se basa en la teoría del principal socio comercial, que refleja la apreciación del dólar estadounidense frente a la moneda de su país socio comercial. No hay indicios de que estas teorías sean correctas. Los déficits comerciales en dólares estadounidenses suelen ser más sugerentes que hechos comprobados. Con base en el desempeño pasado, se puede esperar que el dólar estadounidense se fortalezca frente a la mayoría de sus principales socios comerciales de divisas.